美国主权信用降级迎来后美国（元）时代

　　当地时间5日晚，国际三大评级公司之一的标准普尔宣布下调美国主权信用评级，由AAA调降到AA＋，评级展望负面，这在近百年来尚属首次。专家分析认为，此举将再次引发世界对美债危机的担忧，增加全球市场的不确定性，投资者信心将面临巨大考验。

　　百年一遇，不仅标准普尔已经给美国主权信用评级降级，穆迪也磨刀霍霍，准备拿美国主权信用开刀。由于标普在三大评级机构中（其他两个是穆迪、惠普）最具影响力（法新社语），这次降低对美国是致命性的。这意味着，美国长期国债信用水平低于英国、德国、法国、加拿大等国国债。

　　正如标普所言，为自己对美国的评级负责。世界不怕美国举债度日，也对美国大印钞票维持了最持久的耐心。可是，过去一段时间，白宫和国会却玩了一场让全球失望的过火的政治游戏。虽然国会在最后时刻达成美债上限共识，但世界对美国的信任和耐心不再。也正因为如此，上周全球对美偿还债务的能力表示怀疑，导致美国股市惨跌。8月4日，道指跌幅达到4.3%，标普和纳斯达克分别下跌4.78%和5.08%，创下2008年次贷危机以来之最。而德国、法国、英国的股指跌幅均在3%—4%之间。亚洲的日本、香港股市也一片"惨绿"。在此情况下，标普给美国主权信用降级，完全符合因果逻辑。

　　下周，不知全球股市如何消化掉美国降级的不行消息。悲观者以为，这将带来新一轮的全球股市恐慌，"美国涟漪"或将掀起新一轮的惊涛骇浪，使全球经济陷入二次探底的深渊；乐观者认为，长期来看，其他货币还是无法取代美元地位，美元依然强势。而且，美国政府经此棒喝，将反省举债度日的经济政策，减少外债依赖，提高偿还能力。不过，全球经济长久以来形成的框架机构就是以美元为核心，国际社会相信美元信任美国。美国主权信用降级，对全球经济具有颠覆性的解构作用，国际社会具有一种大厦将倾的崩溃感。

　　正所谓"倾巢之下，没有完卵"，上周全球股市受美影响已经是哀鸿遍野，下周国际社会能否撑得住来自美国股市的惯性破坏力，还真的难以预料。但有一点是肯定的，美国经此打击，资本市场的损失将是天文数字，美偿还国债的压力上升。这种损失和压力不是短期就能缓释或消弭的，而是呈现出动态回旋状态，对美国经济复苏产生持久的震荡性打压。最坏的情况可能是，美元的全球货币地位彻底沦丧，美国主权信用再次降级，全球经济买入艰难重构的"后美元（国）时代"，美国超级大国地位不再。这是一个很可怕的过渡期，也是一个不可想象的危险期，因为无论全球经济还是政治，国际社会还没有准备好迎接一个没有美国主导的全球新秩序。

　　更可怕的是，全球主要经济体，如中国日本和欧洲，全都是美国的重要贸易伙伴，全都和美国利益攸关。美国主权信用降级，全球其他经济体也无法独善其身。

　　对欧洲而言，美国经济的动荡不安，对其造成的影响既是结构性的，也有心理层面的。战后全球经济中心，固然从欧洲转移到美国，但这是基督教文明形态下的资本主义体制的自我升级，说白了美欧分肥制。这从世界银行和国际货币基金组织由美欧主导即可说明一切。陷入主权债务危机的欧洲，近来逐渐蔓延至欧元区的意大利和西班牙，只有大陆国家德法在欧洲独撑残局。若美国经济二次探底，失去全球领导能力，这将意味着西方资本主义体系的集体坍塌，西方基督教文明自工业革命主导全球的使命将告终结。这种宿命性的压迫感，还会让欧洲一贯拥有的意识形态优越感变成"世界变了"的挫折感。

　　对中国而言，美主权信用降级主要带来所持美国国债的账面损失。按美国财政部统计，中国目前持有美国国债1.1598万亿美元，此番美债评级下降，将导致20%-30%的损失（诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼语）。照此计算，中国的损失在2000亿美元至3000亿美元，相当于蒸发掉一个中等省份全年的GDP。正因为如此，中国政府和媒体一再批评美国举债度日并要求美国确保中国持有的美元资产的安全。另一方面，中国或面临着"后美元（国）时代"的领导压力。但这种"领导"恐怕只是经济上的，在政治和地缘上，美欧和中国邻国都不会给予中国空间，中国如何应对未来挑战，值得观察。

　　日本应该感受到和美国捆绑在一起的悲喜交加。政治上的同盟也许让日本能够享受到狐假虎威的地区特权，但经济上为美国所绑架的痛楚却是苦不堪言。

　　如果说欧洲主权债务危机是欧洲小国啃大国的悲剧，美债危机则是消费中日绑架全球的恶果。美主权信用降价，证明了一个颠扑不破的经济学常识，收支须平衡。