会我们慢慢展开了讲。实际上我们面临一个两难的困境，因为一般国家的经验都是要想把严重的通货膨胀停止下来，特别是要搞急刹车的那种停止，紧急的反通胀的停止，一般都会导致经济增长速度急剧下降。增幅下降带来的结果是失业的上升，这是任何国家搞政策都明白的事情，那我们当然处于困境了，不刹车可能通胀越胀越厉害，大家不满意，刹车，失业来了，大家也不满意，说不听就是怎么干都不行的事儿。这次中东国家出事也是因为通货膨胀，他们的问题好像和我们的一样，西方金融危机了，他们也有困难，我相信是各国政府都采取的刺激措施，结果通胀很厉害。老百姓不满意，本来收入分配不公，那是长期问题不是短期问题。收入不公，官员腐败等等，再加上点事儿，那么就开始闹起来了。所以我们中国当然面临一个困境，我不想说好听的，但是我个人认为肯定不是危言耸听，我们是面临着困境，给大家讲一讲。
我这个报告分四部分，一个总的说法是这样的的：2011年中国面临通货膨胀的困境。那么我刚刚讲了，困境的意思是什么，是两难的局面。但是这个两难在我看来至少是可以缓解的，我不敢说把它消除，可以缓解。那么这个缓解之道，使我们政策上要做重大改变，改变过去十几年我们一贯奉行的某些东西。某些东是什么？私有化，开放市场，外向型经济，鼓励外资。这些东西都应该立即刹车，不仅刹车，要动狠。我们现在的困境是这一整套政策结合起来造成的结果，它使我们的困难非常大，我今天重点讲这个，给大家分析问题。我给大家念一下，造成困境的根本原因在于最近十几年来一整套政策的偏差，这些偏差集中体现为靠膨胀信贷发展私有经济，中国这个问题不是十几年了，而是有二十年了；依赖出口，依赖外资，这是问题，那么这些问题当然不是今天一天的问题，是长期性的问题。我们加入WTO的指导思想，某些制定政策的人那个指导思想根本就是错误的，是会对中国经济带来极大的祸害的，现在这些祸害完全暴露出来了。今天我要讲的是那条走不下去了，不能走了，而且把我们中引诱在这条邪路上的人的狼子野心现在已经暴露无遗，包括这次利比亚事件。现在往下说这个提纲，从根本上解脱这一困境的出路，当然我们也可以采取不根本上解决的道路。无非就是货币政策之类的，都是很低层次的，但是这不是根本解决问题的方法。根本上解脱这一困境的出路在于回到正确的方向上来。
第一个，切实执行国家的整体计划，我们必须有计划，当然我们不能施行过去斯大林式的计划，这一点我是很清楚的，专门研究过那一套。就是斯大林式的计划它是包络一切的，什么东西都给你定下来。这个从陈云同志开始我们中国人就不主张这个。但是必须有一个大框子的计划，这个计划我们整个经济运行的核心，这个东西必须有，而且这个计划不能是空的。我们现在动不动制定规划，叫五年规划，计划都不敢提了叫规划。这规划意思大概就是没有计划那么严肃性，我现在讲呢这个计划必须有严肃性。这个整个经济的核心的计划是制定了就必须要执行的，不是空讲，愿意执行就执行，不愿执行就不执行。当然这个计划应该是政府能够直接管理的部门，毕竟我们现在还在施行市场经济。你有国有经济，你有财政，包括现在银行信贷这些计划都是不行的，这几个部门没有计划是不行的，有计划不执行也是不行的。财政计划能不执行吗？随便想多花钱就花，能行吗？包括国有部门，必须执行计划。当然了计划干什么？要有规划，中国总爱说，中国这是几年军工搞不起来呀，怎么这个战略产业搞不起来呀，研发怎么那么落后？我就告诉你一句话，他们没有计划，有了计划也是没有手段执行，科研经费落实不下去，不行，所以切实执行国家整体计划；第一条，公有制经济作为中国经济运行的核心，第二条，施行真正独立自主的中国宏观经济调节。怎么独立自主的宏观经济调节，我会在最后那一部分会稍微讲到，讲到一个具体的问题。建立和运营一个独立的经济体系和经济结构。独立自主的经济体系是你的生产呐，生产的这个产业结构等等。要独立自主，现在必须提出独立自主；经济体系和经济结构这样几条，这是摆脱现在困境的根本出路，当然很浅层次的东西，现在马上操作的东西，比方货币政策，货币应该多少？这个太浅层次了，而且我马上就给你们讲这个东西，这些东西其实数据很清楚的，但是从这个货币这个东西往下分析，我们货币问题往下分析我们就可以看出中国今天的问题在哪。
现在我一个一个问题开始讲，第一个，就是中国的通货膨胀和通货膨胀的直接原因，我的判断：2011年中国已经陷入通货膨胀，一年前我在乌有之乡做过一个报告，是09-10年对中国经济的分析，那时候我曾经明确的说，你们可以查，包括我自己当时写的提纲弄在网上。我就说，我说中国现在通胀率多高，我不愿做这样的预测，因为这样的预测实际没有根据的，但是我有一个相关点的证据、条件告诉大家，我说中国经济今年如果超过9%，中国的通货膨胀就开始了，这是讲10年，一般西方的经济学家是说呢，什么算通货膨胀开始，就是物价上涨，一年上涨超过3%以上，这是大家都公认通货膨胀，那么去年中国经济增长10.3%，然后呢，年平均CPI，就是居民消费价格指数上涨3.3%，当然这个3.3可能很多人都不相信呢，我相信多半的老百姓都说我们碰到的物价上涨肯定比3.3高，这个呢，我不想争论，包括跟统计局我也不想争论，我只说一条，至少这个统计局发的数字3.3，也已经是一个通货膨胀的数据，对不对？所以说呢！事实已经完全证明了我去年的预言，就是你的增长率要超过了9%，你就会通货膨胀。那么我们现在已经陷入真正的通货膨胀，2010年中国CPI就是消费物价指数年平均上涨3.3%，而且总的趋势是上涨越来越厉害，因为咱们这些数据都叫同比，同比什么？今年本月，比方说本月同比是说今年本月和去年的这个月，现在是三月份吧！今年三月和去年三月比这叫同比，那么我们这个3.3是把四个季度平均起来，四个季度平均当然咱不知道，一般情况有的季度比较低，有的季度比较高，平均都是本季度和上年同季度·，比如今年一季度和上年一季度相比。那么我们一看它这个变，怎么变法呢？是越来越高，一季度，10年一季度跟09年一季度，上涨2.2%，然后一路走高，到四季度4.7%，这样四个季度平均下来3.3，大家能明白吧？这个帐很容易算，是吧？四季度平均下来3.3，也就是说它现在是一路往上走，这个一路往上走停没停止？没有。为什么？很简单。2月份的数据出来了，今年一月、二月相比10年一月、二月，怎么样呢？统计局的数据4.9%，差一点5%了，是吧？一路在往上走。这就不能否认这通货膨胀，我记得去年还有一些专家，他们似乎在物价上比我专，但是说这不是通货膨胀，说这是个别物价上涨，你专不专到最后我相信是你错的是我对的，就是通货膨胀没什么问题。因为现在几乎看不到哪个物价不上涨。咱们现在，我一看统计局的具体数据，包括哪一个月，除了什么什么什么通信力，这个价格稍有下降，其他连衣服都涨价了，所以通货膨胀不能否认。那么我们知道这一轮通货膨胀还连着一个大家一直痛恨的问题：也是物价上涨，是哪一个上涨呢？注意CPI是什么，是我们一般消费，吃的、穿的包括个别的投资品，它不包括大家最关心的一个东西——房价。一般据我知道，按国外来说，房租是包括在CPI里的，就是你租房子的租金，房价不包括，当然这是西方人定的规矩，这个规矩有它的道理，因为CPI这些东西呢，是消费，现在消费，房子呢，你买了一个房子的话它肯定不是一年消费，是不是？一个房子，它要消费得好几十年，CPI包括，其实基本都是说现在买就现在消费，它不可能消费好几十年，所以房子没包括在里头。房子没包括在里头，当然老百姓，房价当然重要，房价怎么不重要，是重要，所以我们必须这里还必须在CPI，就我说的通货膨胀，只是讲CPI，消费品，一般的消费品，在这次专门讲房价问题。我想这个房价问题我不用多讲，大家都知道是吧？房价这些年暴涨，房价大概趋势是，07年，06、07年这个有一次暴涨，然后呢，这个08年稍微有停止，但是从09年开始又暴涨，暴涨了到底有多少，统计局有数据，这个我也不想说这些数据，因为很多，这个数据老百姓质疑的更多，很多人说根本不相信。你这数据说什么涨10%，我这涨100%都有了，所以说我也没法说。但是咱们只是说统计局这个数据也是够严重的。我就念念数据。而且呢，我现在觉得很不幸啊！去年我讲的警告的一下东西，今年全都（少一字）了，我刚刚就讲了，我去年我说你去年增长率也超过9%通货膨胀就来了。现在肯定也一样了。房价问题呢，我另有一个说法，我现在给大家先念一念哈！就说这一轮通货膨胀的先导是2009年城市住宅销售价格又开始暴涨，就是09年房价暴涨的时候，基本上确实CPI，就我们一般消费的消费品的价格还没怎么上涨。是吧？但是到10年，它继续暴涨的时候，甚至到房价暴涨速度放慢的时候，CPI就消费品价格开始上涨。是这么个情况，但是当然，10年，我现在只讲10年，房价也没消停，我仔细看了一下统计局的数据，是2010年它有这么一个数据，70个大中城市新建商品住宅销售价格，注意这是"一"手法，就是开发商盖的房子他卖的价钱，他怎么变？还有二手房呢，是吧？这个我没看。新建商品住宅销售价格月度同比上涨率，就是本月和上年同月相比，从一月份，一月份是9.5%，到四月份达到最高点，12.8，也就是说去年四月份相比前年四月份，这个涨幅最厉害，后来呢，这个上涨率有所下降，但是即使有所下降，我现在查到的最新数据12月，去年十二月比前年十二月也是6.4%，6.4，就是开发商这一年里没停过消停，你不管怎么样是吧？就按统计局数据，去年十二月相比09年十二月这一年是吧，它也涨了6.4%，还是70个城市平均。当然这个平均有的城市还不怎么涨，有的城市就涨的很厉害，但是我再一看2011年一月，没有70个城市，所有城市都列出来了，结果一月份呢，就在这一个月里头，70个城市里头大部分新建商品住宅销售价格仍然上涨1%，注意这个1%是说你一个月就上涨1%，一般算法，一个月上涨1%，一年得上涨多少呢？起码也得是12%，就是说今年一月份开发商还了一次疯狂，我但愿他是最后的疯狂，最后的疯狂是什么？就是最后的一跳是吧？以后就跳不动了。据说现在真是开始降价。
给大家推荐一个很实际的东西，这是我今天主题之外，我吹捧别人，人民大学有个教授刘元春，我记得去年十一月在中央二台还是在哪，刘元春他跟一些人对谈，刘元春就坚持：他说明年房价会开始下跌，就说开发商撑不住，他有一套算法，我一听算的很科学，就简单一句话，开发商呢，他把房价抬高之后，大家说贵了，卖不出去怎么办，卖不出去你应该降价，但是开发商和一般商人不一样，他们扛着不讲价，为什么呢？房子不怕贵，再过十年我也不怕，对不对？那么你说开发商它是不是就永远不降价，会不会永远不降价，因为房子再过十年卖不出去老子也不怕，老子扛着呢，特别大伙商量好扛着，会不会十年、二十年不降价呢？（不会）为什么呢？（因为流动资金他没有啊！）对，刘元春就是算这个的，他就说我这个是根据上市的房地产公司，他的数据，他们的资金流量，你负债率多高，它最关键一条：它负债率高啊！负债率高，到时候包括债主、银行给你要钱，要你还本息的时候，你要是房子卖不出去，不就完蛋了嘛！他就说，他的意思就说，他说根据我这个估算到明年三，这是他去年十一月份说的，明年三、四月份，很多大公司就撑不住了，没钱了，人家债主来要债，他没钱了，没钱他不降也得降，因为他必须卖房子收回资金来还贷，否则你公司倒闭啊！=他算的就是这个，他就认为，他说房价不下降20%，我不是全信哈，20%，我不替他说话哈！他说对不对，我没说都对，但是起码人家刘元春说，到明年三、四月份房地产商撑不住了，他们会开始降价，因为不降价他收不回资金来，要降价促销的，现在恰好北京开始有报道，有些房地产商在那打折促销，所以说我很佩服，我说这个，这是真正叫经济学研究，人家那东西都是拿数据算的，他就推算，算啊算，就你们现在这个销售情况、回流资金情况，因为上市公司都要公布的，有多少现金，完了，你欠了多少债，他算了算，说你啊，到明年三、四月你就扛不住了，整体来说，你们做一个整体，个别公司当然有好有坏，但整体来说你们扛不住了，到那时候你不降也得降，只要中央政策按现在这样下去，你不降也得降，因为你必须赶快，到那时候你得抢着卖，抢着卖好回收资金，好让自己的公司活下去，这是我随便说远了哈！但是不管怎么样，今年一月份，这些房地产商还来了最后一跳，大部分城市还上涨1%，这个问题正好就涉及到我今天讲的核心，很多人问我房价会涨不·，我说我不能给你做这个回答。简单说，你听刘元春这个研究，我说它有科学道理而且你往下想问题也都很清楚，要想让房地产商不降价也很容易，只要银行给他贷款，是吧？现在的贷款我不让你还，你没钱了我再给你贷，那人家可以继续扛，而且你永远帮他贷，他可以永远扛，听懂我说这没有？这个银行给他贷不贷款，最后涉及到国家的货币政策，那个不是我说了算的，而且我相信你们谁也说了不算，谁说了算你们知道对不对？不是我们说了算的事，所以没法预测，没法预测，因为中央怎么干，管货币的怎么干，那能我说了算吗？而且确实他们肚子里想什么我也不知道，真不知道，只要，我就简单告诉你，只要他想救房地产，继续给他贷款，人家就扛着可以，而且可能还有下一波房价上涨，绝对可以做到。我下面就讲这个问题，就说通货膨胀的根源，那么经济学讲一个东西，特别是物价这个东西，无非两个方面，一个供给；一个需求，很多人说中国应该加大供给，是吧？比方说增加房产供应，什么什么之类，但是我告诉你，中国再盖更多的房子，他没有这个能力。你盖多少房子你得有能力，对不对？第一个你得有地，有地还不行你得有那个生产能力，中国现在供给方面已经过弱，就是我说的下一个问题，通货膨胀的供给方面原因，是经济过热，经济过热是什么呢？中国经济运行与潜在产出的水平上，这是一个宏观经济学的术语，意思大概就是说，中国经济现在的实际产量已经超过了中国的生产潜力，当然我说这个生产潜力，是我们经济学家有一个算法，这个生产潜力的说法、术语，宏观术语不给大家讲了，因为它涉及宏观经济学讨论，但大概意思大家记住，生产能力嘛，你一个工厂能生产多少吨钢，是不是？涉及能力一万吨钢，我们都知道是吧？钢厂按你的钢炉设计一万吨钢，那么你生产的比一万吨钢低，这就是产量低，生产潜力低了。高于一万吨可不可能呢？我先问大家一个，（可能）一般企业都可能，汽车能力载重八吨，现在咱们中国汽车好像一般都拉十二吨，是可能的，但这个可能从搞技术人的角度说他也就是有点病态，是吧？而且一般来说，都是市场需求太旺，你才会所有的企业，现在我讲的是平均情况，所有的企业都在超潜能生产，平均来说，是吧？说的就是这个意思，中国运行在高潜在的水平上，按照我们估算，我这时专门让研究生估算过，是2007年，2007年中国开始一波物价上涨，这个物价上涨持续到2008年大家看看CPI,最后也是一年上涨五点几，那一波的时候我们算的是中国实际产出已经高于生产潜力2%，就是超产了2%，为什么超产2%？当然我上面说了马上说，因为足够的需求啊，很好卖。这超过生产潜力，超过生产潜力之后，我们说超过潜力的最大害处在哪？当然我们大家都希望大量快上，这涉及到咱们总爱讨论的一个问题：大跃进好不好？大跃进确实，就是一个超过潜力，拼命干，对不对？大跃进那时候并不坏，就是想把经济搞上去嘛！多生点大家多消费点，建设国家。但是它会带来一系列很扭曲的弊病，在市场经济里，这第一个弊病就是通货膨胀，物价暴涨，这就是说，那我们估算2007年中国实际产出已经高于潜在产出2%，那我刚才讲潜在产出、生产潜力。大家肯定问咱们中国生产潜力多高，多高？我这个算高了2%，这个你们就可以自己算，那么生产潜力每年当然都要增加，每年增加多少，这个我们有一个词，叫自然增长率。中国的生产潜力每年增加大概就是我们那个平均数，平均9.6%或9.7%、9.8%，我给大家这两个简单的数，大家愿意算你们就自己算。我们07年，第一，生产潜力高了2%，每一年我们国家的生产潜力都增加9.5%或9.6%，大概是在这个前后，但是08、09年，我等会会分析的，碰到一些具体问题，咱们，包括中央实行紧缩政策，咱们的生产率稍微有所下降，这两年都在9%，比我刚刚说的这个自然增长率要低一点，但是你原来就高了两个点，明白吗？所以呢，实际到10年年初我们还是处在生产水平高于潜力的程度上，所以我09年年初敢做这个话：你要超过9%，我们又是非常严重的高于潜力，非常严重高于潜力的话，一定要通货膨胀，所以事后事实就证明就是这样。结果呢，我们10年又搞了一个冒进，很简单说，冒进。右派老来嘲笑左派冒进。其实中国的右派也最爱搞冒进，从赵紫阳开始，但是这都有点太专业化了，赵紫阳那年头就冒进，冒进就88年来潮物价大暴涨， 10年又冒进，这次冒进就是我
们说4.3，原来你就比潜力高了，这一年增加了潜力9.5%、9.6%，你又来个4.3%，比潜力高的更厉害，所以通货膨胀必定厉害。那么当然回头来讲，要想让物价稳定下来怎么办？必须把追求高增长的这个东西降下来，这就是说2010年中国经济增长10.3%，诱使实际产出远远高于潜在产出，导致了新一轮通货膨胀。07、08年那一轮刚过去，10年这一轮又来了，所以我再说一个话，如果11年咱们不改弦易辙，经济增长率再高于10%，那不仅是通货膨胀，而且我会告诉你，中国通货膨胀会越来越厉害，就通胀率越来越高，这个倒是右派有名的经济学大师弗里德曼早就说过的，确实不是我创造。这是右派很多，大家知道新自由主义经济学的弗里德曼，那头几年才死的，但是他对通货膨胀，市场经济里通货膨胀和失业的关系、和增长的关系，他的分析是站得住的。确实大量数据都支持得住。而且我们中国的数据也都靠谱。你说这右派经济学、新自由主义经济学，有一点还有点道理的就这个，通货膨胀问题。但是所幸的是我比中国所有的右派经济学家这个问题讲的都清楚，他们搞不清楚潜力啊、加速啊，我给你讲清楚，今年再超过10%的话，不仅是通货膨胀了，而且通胀率越来越高了，就说你5%，怕要10%了，当然我不想再说的更厉害，再说得更厉害，这可能是我在这散布恐慌情绪，煽动对政府不满，这个事就不太对了，咱就不往下说了，但是我告诉你这个东西可是有点客观规律的，你不能随便不听的，是吧？我再一次警告，去年我就说你不要追求高增长了，过了9%它膨胀就来了，那么今年你要又向去年增个10%，我告诉你，你们自己考虑后果吧！通胀率必将越来越高，当然了这么高的增长率是怎么来的？这就是我们说的，这个通货膨胀的根本原因在哪？是由强力的货币需求，就是一句话，向经济里注入了太多的货币，注入这么多货币之后，那当然，企业一看，哇这个市场真好哎！什么东西都卖的出去。而且我供不上货了，供不上货了就开始涨价，听懂我说没？实际这道理很简单，开始涨价。所以根源确实，房价暴涨和通货膨胀它们有一个共同的根源就是货币信贷急剧膨胀，那么，这里头呢，我是把两个东西捆在一起了，不仅是CPI上涨，CPI我们说了，主要是消费品等等。还加上房价，都是同一个根源，我说我去年讲的这个话就在这，去年你们看乌有之乡还登过我，专门有一条报告：房价暴涨的根源在于信贷膨胀。我就告诉你：货币信贷膨胀导致了现在房价上涨。我说你要都说信贷的话，房价会继续涨，但是下一步可能就轮到物价涨，物价就是所说的CPI，就是我们吃的穿的。到那时就不能不引起重视了，因为老百姓会不满。六世时老百姓不满就是针对头一年的物价上涨，不然不会有那么强烈的不满。在北京这看得很清楚。到那时还不引起警觉，就是政治问题了。
实话说，我现在最牢骚的，对政府部门，去年春天我警告过，在乌有之乡上登过，可以翻我去年作报告的讲稿。本来去年春天就应该实行逐步的紧缩政策，政府却不实行，结果物价涨起来，再这么下去物价要涨的更厉害。这回我再警告，但愿不要实现，物价不要再涨。其实这是个别人在追求他的政绩，赵紫阳那个年头就追求政绩，就是GDP。但是引起通货膨胀，引起这么的的混乱，房价大暴涨，最后社会不稳，你还追求什么高增长。就一句话，得实事求是，量力而行，看潜力有多高，生产能力多大。如果不顾实际生产能力，盲目扩张经济能力，那么犯的错误就和1958年的大跃进一模一样。这话针对右派，中国掌权的几个有名的右派就爱搞通货膨胀，大跃进的错误他们一样的犯，而且更严重。房价暴涨，通货膨胀的根源在于货币信贷急剧膨胀，我们看几个数据，MR（衡量货币的数据）的增长率，2009年是27.7%，这个增长率在中国非常可怕。简单说，朱镕基统治末期，中国为什么会出现通货紧缩，物价总水平下降，MR高的年头顶多达到16%17%，低的年头是12%，现在是27.7%（09年）。27.7%是什么概念，93年94年通货膨胀很厉害，物价涨的很厉害，MR一年增长30%，27.7%离30%并没有多远。那时候统计局的数物价一年上涨20%，MR是30%。09年有个客观情况，情有可原，就是美国金融危机爆发，中国出口下降很厉害，怕中国经济下降太厉害，放松货币，像急救打强心针似地，情有可原。我自己那时候也说不准，心里害怕了，怕经济一下子掉太大，赶快注入货币。但是到了10年初，房价暴涨很清楚了，资金注入过多，增长率也可以看出来没什么大问题。但仍然高增长，2010年MR增长19.7%，将近20%，朱镕基时期最高才17%，胡温执政后，2007年之前，我们的货币增长率也只是17%18%19%，这么个幅度。即使这样到07年还出现了严重的通胀。那么09年已经这样的情况下，你10年这么还要搞到19.7%。这两年累计的货币高增长，通货膨胀不可避免。中国通货膨胀就讲到这了，浅层次就不再讲了，细枝末节的，像下令不准房价上涨，增加经济适用房的措施，我不反对，甚至认为必要时政府也应该来这一手。我不同意右派说的这些措施对通货膨胀没用的说法，但是肯定不是根本。这么简单的数据拿来一看就知道，这是根本，别的东西都是治标，甚至标都治不了，这个我敢打包票，所以细枝末节不与大家讨论。我们就讨论本的问题，为什么会出这么大的问题，就是MR这两年暴增，暴增的直接原因信贷膨胀和外汇储备急剧增加。按照货币银行学的常识，MR这些是银行的负债方，就是MR在银行大量存款、现金，这在银行帐上记着是负债。从中央银行到商业银行到普通银行，会计的基本准则是只要你做会计核算，负债一定和资产相等，负债是资金来源，资产是去处。MR是银行负债，一定要与银行资产相等，银行资产主要有两项：贷款和外汇储备，外汇储备主要集中在中央银行。很简单，MR多了，就是这边的资产多了。一个是贷款多了，一个是外汇储备多了，这就涉及到我们今天讲的根本东西外汇储备。具体数据大家可以自己查，中国的银行贷款余额2009年上涨30%，就是说2009年初银行帐上贷款30万亿，到09年底是40万亿，这就是2009年MR上涨27.7%的根本原因。就是说信贷膨胀和货币膨胀连在一块。一般的老百姓大概不敢想象，其实，像我们这些人，包括一些左派，财务上不少保守的人很多，根本就没有借钱消费，借钱办企业的概念，不敢。实际上中国现在胆大，大胆借，大胆的人有的是。现在的银行系统真是撑死胆大的，饿死胆小的。像我们这样胆小的，不敢借钱的当然饿死。实际包括房价暴涨都是这么搞起来的，我现在知道的大量事实是，那些大批买房的都是放开胆子借钱，简单说，你有100万，先买一套房，再拿这房作抵押，然后再买一套再买一套，因为相信房价会永远上涨。只要上涨一年超过7%，咱统计局出数据，那借钱买房肯定赚钱啊，贷款利率顶多就7%。用一百万买房子，年底是107万，只要房子涨到107万，把房子卖出去，马上就赚，很多人就是干的这些事情。从个人来说，只要国家造成这么个局面，发财谁不想发啊，但是我为什么不干啊，因为我害怕，经济学多了，知道这叫泡沫经济啊。这头银行放着贷款，这头房价上涨，完了继续贷继续上涨，这叫泡沫啊。美国都出现过，但是一旦信贷收缩往下掉的时候，可能血本无归啊。所以我不敢贷，但是现在就是撑死胆大的。中国银行贷款余额2009年增长30%，2010年末人民币各项贷款余额是47.9万亿元，比上一年差点又增加20%。这两年外汇储备每一年都是增加4000亿美元左右，通货膨胀的根源就是外汇储备暴增。外汇储备每年增加两三万亿人民币，这边银行贷款也在暴增，就造成通货膨胀。就这么简单，没有复杂的事，包括房价上涨这都是祸根。去年这个时候我做报告讲房价时就特别强调，我说政府2008年，我们贷款增长15%，就导致到2008年中6、7月份房价涨不动了。房价开始下降，通货膨胀也逐渐消失了。大家也可能觉得到2008年中期房价不怎么涨了，统计局就就算它开始下降。所以我去年就说，如果政府坚决在两年内信贷增加不超过15%,我敢打包票房价会下跌。这就是我刚才跟大家说，从微观层次看，信贷增长慢了，房地产公司再想要贷款就不容易了。要不着贷款就扛不住了，是有钱撑着，就是像银行系统注入的贷款。这个贷款从两头起作用，一头是很多人贷款来买房子，只要房地产公司卖得出去他就敢抬价；另一个是贷给房地产公司，让他能撑着，所以根源就在这里。可能有人会说我煽动反政，我没有。扩张信贷是有一定原因的，但是这个原因不是很成立，我们可以有更好的政策。
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