欧洲银行危机才是高潮阶段

　　——债务危机第十二集

　　欧债危机是无解的，欧洲的解决方案就是ECB或者EFSF印钞购买欧猪国债，但是德国人不同意。欧洲央行ECB，国际货币基金IMF能做的，就是拖延危机爆发的时间。目前看，利益冲突实在 难以协调。持有希腊债券的银行是不同意减记50%的，他们
要求正常还债，买了CDS保险的就更不乐意减记50%了。

　　ISDA公布"希腊国债持有人自愿接受50%减记不算违约"之后，大量的意大利国债释出抛售意向。一旦失去CDS的保护，欧债危机更糟糕，西班牙国债也大跌了。

　　有人说意大利国债一半以上持有人在意大利国内，那也没有用，一旦意大利国债价格继续大跌，一些意大利银行就接近资不抵债了，银行同业也不会短期借钱给它们了。而且意大利明年 要借5，6千亿新债去还旧债。

　　这个月和明年第一季度，对欧洲来说很难熬。

　　希腊国债旁氏骗局铁定破裂，ECB，EFSF还能挡一挡。很难想象意大利国债违约，会对欧洲银行系统产生何等的冲击力？欧洲银行将面临大规模的兼并潮和国有化潮（哈哈，让破产的政府 ，去国有化因为买了它发行的国债而濒临破产的银行，现实
世界也很幽默）。

　　跟希腊人一样，意大利普通人无法接受财政紧缩，福利剧减，生活水平下降，贝鲁斯科尼不傻，消减福利那么容易的话早就做了。最终的结果，就是希腊和意大利国债旁氏骗局破产，希 腊人和意大利离开欧元区，通过剧烈的通货膨胀，来实现生
活水平的下降。不过那样的话，希腊国内就会面临一场大萧条，不知道喜欢温情脉脉地共享体面的基本生活的欧洲人，是否愿意看 到这一幕。

欧美危机深化，印钞势在必行

　　英国金融顾问机构Fathom Consulting11月8日表示，如果欧债危机内爆和欧元区经济衰退，英国央行货币政策委员会（MPC）将支持进一步的量化宽松规模至1万亿英镑。假如按这一规模来拯救 欧元区经济，则欧元区的量化宽松至少要达到5万亿欧
元。至于美国，实已箭在弦上，就等时机。

　　债务危机是当今发达国家面临的严峻问题，造成这一问题的根源绝非寅吃卯粮这么简单，而是与社会经济的发展模式密切相关。当社会机制出现问题时，首先就会在经济上体现出来。在今天 ，严重的失业与分配不公就是不合理发展模式的必然结
果。目前，主要发达国家的失业率在10%左右，西班牙高达21%。而这还是建立在不断增加的巨额国家债务基础上的。

　　人类社会从来没有面临过如此巨额的债务问题，没有人说得清最后将如何了结，但政治家们关注的是在自己任内社会不要出乱子。

　　不过现在有了榜样，这当然就是希腊。希腊只是欧元区的一个中小国家，国债总额只占欧元区10万亿美元国债总额中的几个百分点，仅为意大利国债总额的五分之一。而为了解决希腊的债务 问题不但动用了全欧盟的力量，还要扯上金砖四国及美日
等国。但即使是这样，问题也没有一个令人稍感欣慰的解决方案。减记50%的确能暂时解决希腊的债务问题，但这只不过是将少数人的 危机摊到多数人身上，使大问题暂时变成小问题，让整个欧元区特别是德法两国人民为
希腊买单。问题是，整个欧元区国家加上英国哪个国家没有债务问题？2010年欧盟成员国财政赤字占GDP
比例为6.6%，09年为6.3%。当其他欧元区国家，特别是意大利、西班牙等经济总量比希腊大得多的国家的债务出现危机时，欧元区其他国家还能承担得了这一损失么？

　　更严峻的局面在于减赤引发的后果。按照相关规定希腊今年要将超过GDP10%的财政赤字减到8%以下，但就是仅仅这两个百分点的减少就在希腊引发了严重的经济问题。根据希腊10月份发布的 2012年预算草案，希腊经济明年料将继续萎缩2.5%，今年恐为萎
缩5.5%。同时，希腊政府公布的官方失业率达到18.4%。一方面是失业率大幅飚升，另一方面是经济急剧萎缩。很难想象，如果 希腊将财政赤字减为0将会是一种什么样的局面，更别谈为了还债实现财政盈余了。欧元区
国家希望通过债务减记使希腊债务占GDP的比重从170%降至140%，但这是假定希腊经济不衰退基础上
的，现在希腊经济出现了严重衰退，则债务占GDP的比重会进一步上升，还债压力也将加剧。

　　从希腊的样本可以看出，解决债务危机必须要有实力足够的投资者来买单。一个希腊的债务问题欧元区能够应付，一个五倍于希腊的意大利债务问题欧元区恐将无力应付；如果再加上西班牙 等其他欧猪五国，则欧元区除了印钞或欧元解体，
恐怕没有其他解决办法。事实上，发达国家如今都是债务缠身，法国跟意大利等国比也只是五十步笑百步；而英国则有过之而无不及，只不 过英国有印钞权，事急了就开机，这一点倒显得英国人当初不加入欧元区
的英明。

　　从希腊的例子可以看出，任何减少财政赤字的紧缩措施都会引起经济下滑、失业增加。有希腊的经济学家认为希腊政府的失业数据不准确，真实失业率达到了20%。不断增加的失业人数、不断 减少的消费需求，希腊民众到底能支撑多久？而在欧元区
紧缩财政的不止希腊一个，意大利、西班牙等众多国家都在实行财政紧缩政策，这当然会造成经济增长率下降、失业增加。无论如何 ，债务经济不可持续，这一点各国自然十分清楚。但各国经济又严重依赖于债务，这就
是债务问题难解的根本原因所在。

　　美国的境况并不比欧洲好多少。美国2010年财政赤字是1.3万亿美元，预计明年是1.1万亿美元。今年这一数字是1.5万亿美元，超过GDP的10%，远高于欧盟区的6.6%。目前，美国国债（不含间 接债务和隐性债务）总规模为14.27万亿美元，占GDP之比达
到98.3%，高于欧元区的85%。与发生主权债务危机的欧洲相比，美国的负债水平仅次于希腊和意大利，高于英国、葡萄牙、爱尔兰 、西班牙等国。预计未来十年债务以平均每年1万亿美元的速度增长，到2021
年总规模达到25万亿美元。2010年美国国债利息支出为4130亿美元，GDP占比为2.8%，相比欧洲国家这一比例属于 较低水平，这主要利益于美元的特殊地位。然而任何的特殊性都会有一个限
度，很难想象世界各国是如何能消化得了美国的25万亿美元国债。一旦美国债务超过了世界能够承受的水平，美国 的国债收益率也会大幅上升，到时美国经济必定陷入危机。

　　美国目前失业率为9%，也有的认为是16%，这种意见认为9%与美国的统计方法有关，并不能真实反映美国的失业人口。今年的增长率预计为1.7%。这一增长率放在今天看有点低，而放在人类发 展史上其实很高了。两三百年前人类经济的增长速度是极为缓
慢的，真正的快速增长只是近一百多年来的事。问题还不在于这一增长速度的快慢，而是这一增长是建立在财政赤字超过GDP10% 的基础上的。假如没有这10%的投入，经济肯定不是增长1.7%，而是要大幅衰退，
这一点从希腊的例子就可以清楚看出。希腊减少占GDP2%的财政开支就引发5%的经济萎缩，很难想象如果美国 将财政赤字减少一半、即减少占GDP5%的开支，经济将会如何？即使将财政赤字占GDP的比
例从10%减到欧盟6.6%的水平，美国经济也将会发生衰退、失业率上升。目前美国两党正在商讨减赤方 案，但是在经济对债务依赖性越来越强的前提下，减赤将意味着经济萎缩、失业率上升。因此，
一旦美国政府开始减赤，美联储必定用印钞弥补赤字的减少。

　　事实上，美欧债务危机反映出来的深层经济问题在世界各国身上也普遍存在。拿中日两个世界排名二、三位的经济大国来说，日本的国债占GDP的比例高居发达国家之首，年财政赤字达到GDP 的10%，多年来一直靠债务来维持经济不萎缩。而中国
经济近年来都依靠投资增长，这几年经济增长10%，投资每年约增长30%，目前投资占GDP的比重超过了60%，远远高于其他发展中国家。

　　假如欧美日将财政赤字减为0，则这些国家的经济实际上都将是负增长；而如果中国将投资增长减到个位数，那么中国的实际增长率将远远低于10%。发达国家在负增长、中国在低增长，这恐 怕才是当今世界的真实情况。

　　任由债务上升最终将会引发债务危机，就如当今的希腊一样；而减少财政支出将造成经济衰退，也如当今的希腊一样。若要减轻债务负担又不引起经济衰退、失业率上升，印钞将是不二 选择，就如英国目前所做的准备。事实上印钞一直是各国的
主要选项，只不过不宜大张旗鼓，就象某位经济学家所说的：印钞只能稍稍地进行，做得，说不得。

简评郎咸平的两个观点：定价权和政府破产

　　10月22日郎咸平在沈阳演讲，对当前问题做了深入分析，其观点有许多值得讨论，因时间关系，这里主要评论其中两个主要观点。

　　1、关于定价权

　　这是郎咸平从6+1观点发展而来。郎咸平高度重视制造业，但是，认为在制造业6+1链条中，我们只管生产，利润都被欧美拿走了，尤其不掌握定价权，举例中石油在伊拉克得到油田开采权，但是，只 能以2美元每桶卖给伊拉克公司，而国际市
场油价是每桶100多亿美元。中化集团在加拿大收购3家主要钾矿公司，但是公司必须竞争将矿产品售给加拿大政府控制的公司，由政府高价售给中国 人。而中国的稀土定价权却在欧美手里。

　　郎咸平说的情况应该都是实际发生的事实。上个世纪70－80年代，美苏对抗的时候，当时苏联需要从美国大量进口粮食，最多时超过2000万吨每年。美国政府就成立公司，统一对外，包括对苏出 口粮食，让粮食大幅度涨价。这些情况都充分说明，
欧美发达国家不是通过市场，而是通过政府来控制市场价格的，尤其是对外出口的大宗商品，这与西方向我们推销的，我国主流经济学家 们所主张的自由市场理论是根本不同的。

　　定价权也确实是非常重要的，它决定了利润。欧美利润高，控制价格，搞垄断高价是关键。问题是，为什么我们没有定价权。首先，加拿大美国国内产品价格显然是美加决定的，中国无权插 入，其原因当然是军事力量不足，无法在美国
和加拿大国内发言。美加政府能够决定价格，最重要的是政权，以及背后保卫政权的武装力量。而在伊拉克，因为是美国人军事占领的，美国人 在伊拉克公司里显然会有股份，甚至占有大头，其利润大部分也将
被美国人拿走，这是为什么美国人不惜死人在伊拉克打仗的原因。

　　郎咸平并没有详细分析，为什么我们没有定价权。下面我们简单分析一下：

　　为什么中国人对国内的稀土也没有定价权？我们生产的稀土占世界96%，是世界上唯一的垄断。中国现在显然不是伊拉克情况，不是自己无法保卫自己，不能决定自己的价格。主要是精英们相 信自由市场理论，将一切都拱手让给市场，让
国内企业自己竞争降价，甚至还将矿产交给外国资本家，让外国资本家决定价格，是中国政府自己将能够掌握定价权的产品的定价权拱手送人了 。

　　河里z00087对此有详细介绍，参见：中国稀土的现状是咎由自取。

　　另外一个原因，欧美市场民用产品价格高，主要原因是老百姓收入高。欧美是不可能让中国公司进入欧美市场，直接向欧美老百姓销售民用产品，从而获得高利润的。而在中国，由于老百姓 收入低，价格高产品是不可能有很大市场
的。多年来，中国商品虽然占领的欧美居民消费市场，但是，利润主要进了欧美资本家的腰包。这就是欧美资本家公开说的，中国人得到了产值，我 们得到了利润。

　　2、中国政府破产了？

　　这个观点的含义应该是，中国政府无钱偿债。这几年，网络和媒体大量报道的是美国资不抵债。今年8月初美国国债危机时，美国资不抵债达到顶峰。与美国比较起来，美国人基本不生产民用 工业品，主要依靠印刷美元从其他国家购买，
应该说，是名副其实的资不抵债。当然，草民所说美国的债，不是美国国债，而是美国印刷的美元欠条，美国人每增发美元，就等于增加了债务 。在其他国家手上，包括中国手里的3万多亿美元就是美国的债务。
但是，美国人在全世界洗脑了大量精英，让他们相信，美国人将一张纸印刷成美元，就变成财富了，保存美元就保存了财富 ，所以，全世界很多国家都拿大量财富换成美元储备起来。至于郎咸平所说
的无法还债的债务，无论中国还是美国，作为中央政府，本应不会发生的。美国的所谓债务偿还，需要做的就是开动印 刷机，印刷出足够的美元给债务人而已， 无论何时，都能还上帐的，这与过去货币代表真金
白银是根本不同的。美国的危机在于全世界人民的觉醒，特别是中国精英的觉醒，不在制定政策拿 商品换美元欠条，其带来的影响，将会导致美国市场物价大幅度上涨了，让美国人自己重
新发展生产。

　　但是，说到中国政府无钱还帐的破产问题，是有可能发生的，根本原因在于精英们制定中央银行法，禁止自己直接印钱给自己，但是，却能印钱换美元，借给敌对我们的美国政府。我们的外 汇储备3万多亿美元，实际是央行印刷20万亿人民币，从
在中国的公司手里换来的，而这些公司手里的美元，大多是拿国内生产的商品从国外换来的，实际造成，大量产品出口，国内市场商品 大量减少了，草民估计最近10年减少量约200万亿，同时在国内市场增发20
万亿元基础货币给外国资本家，让外国资本家控制了中国经济，包括市场上商品价格，造成物价大幅度上涨，也将中 国人民的劳动果实免费奉送给外国资本家。 由于政府阉割了自己印钱职能，无法印
钱还帐，只能借钱，包括最近还发行了一批国债，或加大收税，这几年，中国收税收入年年大幅度增加，最 近十年平均每年增加25%以上，继去年税收收入突破8万亿，今年又将突破10万亿，
远远高于老百姓收入增长率和GDP增长率。而且这几年国际经济形势变困难以后，政府拿钱主要救助早已生产 过剩的资本家，以及加大建设基础设施，这些都只能增加债务，没有收益的。 加大收税，
老百姓用于消费收入进一步减少，从而进一步增大生产过剩，需要政府加大投入保资本家。这样下去
，有一天必然无法继续。